资本市场
疯狂的赣州稀土，疯狂的稀缺资源
宽松货币收紧 全球资本市场现隐忧
房地产
40城公布房价调控目标 被指助推房价上涨预期
深度分析
股市投资机会分析
资本市场
疯狂的赣州稀土，疯狂的稀缺资源
近一周来，包括西南药业、四环生物和昌九生化在内的三家上市公司，陆续发布澄清公告，称并未与赣州稀土洽谈重组事宜。然而，这场“被重组”戏并没有结束，截至25日还有至少5家上市公司被卷入借壳传闻。稀土概念为何在此时成为市场追逐热点？盲目押宝重组传闻又蕴含着怎样的风险？
“以稀为贵”：价格上涨和资源税上调刺激稀土行情
稀土受到市场关注，从去年就已经开始。由于近年来我国对包括稀土在内的优势资源实施指令性开采和出口配额管理，稀土价格大幅上扬，带动稀土概念股展开了一轮波澜壮阔的行情。龙头公司包钢稀土2010年上涨160％，是投资者眼中不折不扣的大牛股。
在经历了去年四季度的冲高回落后，“稀土概念”近期卷土重来，与行业的一系列利好消息有直接关系。首先，我国的稀土价格还在继续上涨。比如，从年初到现在，中重稀土代表产品氧化镝的报价上涨了60％。
其次，财部日前下发通知，决定从4月1日起，大幅上调稀土矿原矿的资源税标准。“表面看资源税上调会增加稀土矿山的营业成本，实际上由于需求旺盛，这部分成本可以被顺利转嫁给下。并且，营业成本的增加会刺激行业集中度的提高，客观上有利于龙头稀土企业。”华泰联合证券有色金属首席研究员叶洮分析。
处于借壳传闻中心的赣州稀土矿业公司，就是这样的一家龙头企业。我国稀土分为南北两大产区：北方以内蒙古包头为代表，主产轻稀土。南方以江西赣州为代表，主产中重稀土。后者由于资源稀缺，价格非常昂贵：赣州稀土矿业提供的数据显示，今年3月上半月轻稀土代表产品氧化镨钕的报价是35万元／吨，而中重稀土代表产品氧化镝的报价是255万元／吨。
赣州拥有钨和稀土两种世界级的矿藏。在钨领域，已有一家上市公司章源钨业，而稀土领域在资本市场还是空白。赣州稀土作为全市稀土资源的整合者，何时上市、如何上市自然引来投资者的关注。
除了炒作时机十分有利外，在借壳对象上，传闻制造者的选择也十分巧妙。比如，双双陷入借壳传闻的西南药业和桐君阁，都属于重庆太极集团。由于两者业务之间存在重合，市场一直预期有一只股票会被当作壳资源处理掉。特别是桐君阁，已几度陷入与其他公司的重组传闻，不过迄今为止仍是安然无事。
至于昌九生化和＊ST沪科，都是不折不扣的绩差股。前者由于连续两年亏损，“披星戴帽”在所难免。就是这样一家业绩惨淡的公司，由于受借壳传闻刺激，在18日到23日的四个交易日中连续上涨，累计涨幅达25％。而直到24日晚间，公司的澄清公告才姗姗来迟。
除了壳资源、绩差股外，一些陷入赣州稀土借壳传闻的个股，还出现了换手率突增和成交量放大的现象。如成城股份，21日前的数个交易日换手率均不到10％，21日后骤然提高到20％左右，25日的换手率更是高达28．95％。
交易公开信息显示，成城股份近两日的主要买卖席位集中于苏浙等资集聚区的营业部，个别席位如渤海证券上海彰武路营业部，24日买入1554万元，25日又卖出2718万元，短线炒作痕迹明显。
宽松货币收紧 全球资本市场现隐忧
长期以来，由于日本实施零利率政策，在海外市场上，与美元一样，日元成为风险资产中的重要套息货币，日本地震引发海外投资的套息日元大规模回流，投资者会对资本市场上头寸迅速采取平仓行为，于是全球股市纷纷下跌，日元快速升值。
历史也是如此。1995 年1月17日阪神大地震后，在三个月时间之内，美元兑日元跌至二战以后最低水平的79.75，在1995年1月23日到4月19日期间日元成为表现最为强劲的主要货币。
本次日本地震使全球资金避险情绪短期内急剧升级，债券市场和商品行业基金成为资金的“避风港”。据了解，EPFR全球追踪的债券市场基金地震后的一周内流入资金27.9亿美元，达到17周最高，货币市场基金流入资金55.9亿美元。
套息交易具有巨大的蝴蝶效应，对全球资本市场影响深远的2007年2月27日全球股市大跌的背后就是日元升值带来的套息资本短期回流。2007-2008年开始的日元升值和日元套息资本回流也部分造成了大宗商品牛市的结束。而金融危机之后美元套息开始盛行，2010年12月的美元反弹带来美元套息资本平仓和新兴市场股市的一致见顶是另外一个典型案例。
房地产
40城公布房价调控目标 被指助推房价上涨预期
截至上周末，仅有宁波、济南、海口、丹东、银川、榆树、佛山、沈阳、贵阳、昆明、兰州、西安、合肥、岳阳以及山西省的20多个城市公布了房价控制目标，多数是二三线城市，北京、上海、广州、深圳四大一线城市均未公布。
在已公布房价调控目标的近40个城市中，多数城市制定的目标与当地GDP增速目标或居民人均可支配收入增幅目标挂钩。
宁波市政府25日正式公布《关于公布2011年度宁波市区新建住房价格控制目标的通知》明确，2011年度市区新建住房价格控制目标为保持住房价格基本稳定，新建住房价格全年涨幅低于年度市区居民人均可支配收入的增长幅度。根据宁波2011年国民经济和社会发展计划草案，今年宁波市区居民人均可支配收入增长目标为10%。
在沈阳，房价增幅控制目标为2011年新建住房价格指数同比增幅低于当年城市人均可支配收入和经济增长幅度。而2011年沈阳计划让城市居民人均可支配收入与GDP同增12%。
此次各地公布的房价调控目标普遍选择与GDP或人均可支配收入增速挂钩，全国工商联房地产商会会长聂梅生认为，与GDP挂钩有一定道理，但各地应体现差异性。根据国家统计局2000年到2010年十年间的统计数据来看，全国房价年度同比涨幅低于同年GDP的涨幅，高于同年CPI的涨幅，如果从过去十年的情况来看，各地制定房价涨幅低于GDP涨幅的目标有一定道理。
有观点认为，各地公布的房价调控目标俨然成了涨价目标，会在很大程度上助长房价上涨预期。
一位业内资深人士接受表示，现在很多城市是不敢提今年房价会比去年下降，怕达不到目标，与其说了做不到，还不如给自己留有余地。公布房价调控目标是地方政府迫于无奈的做法，单从目前来看，房价上涨的预期很难在短期内改变。
目前各地公布的房价调控目标反映出“地方政府觉得控房价的难度是非常大的”。而目标被指助长房价上涨预期也在一定程度上表明房价不是那么容易降下来。
有业内人士认为，各地公布房价调控目标在一定程度上强化了房价上涨预期，政策持续收紧的信号仍将持续加强。
深度分析
股市投资机会分析
中行3月25日公布年报，每股收益0.39元，每股派息0.146元。今日股价上涨6分钱，收盘报3.35元。按照这个收盘价计算，分红的收益率将达到4.35%，这个收益率，距离5年存款的年化利息5%已经相去不远。啥意思？就是说如果现在价格买中行，收益率接近5年期的银行存款！
中行A股上市近5年来，在股市经过持续暴跌的1664点前后，中行的最低价也只有2.82元。而现在如果买中行，除权后的价格就是3.2元，仅仅比历史最低价高出4毛钱，不到15%的水平。实际上，中行在2008年底到2009年初这段底部时期的主要交易价格就是3.2元一带。也就是说，此时买中行，等于1900点的水平。那么，这时的中行，还有什么风险呢？
如果再看看月线，过去三个月，中行最低价就是3.2元一带，目前刚刚摆脱了底部区域，有向上的意思。3.2元几乎就构成了中行的铁底。
铁底，不只是中行。工行目前的收盘价4.46元，而其1664点时的密集成交区间是3.5元。工行去年每股收益预计0.47元，如果分红0.2元，则分红率也接近5%。股价除权后4.26元，比历史最低只高出20%。现在的工行，就等于是2000点水平的工行。
大秦铁路是另外一个例子。这只股票最新收盘8.62元，而它已经连续四年每股分红0.3元，那时候公司的每股收益不到0.5元。2010年，前三季度每股收益已经达到0.64元，全年预计0.72-0.75元，按照以前的惯例，大秦铁路每股分红可能达到0.35-0.40元。这个水平，也相当于分红率接近5%。
类似的例子不用说太多了，举目看去，很多优质大蓝筹股的分红率已经接近5%，非常接近5年期银行存款的利率水平。问题是，中国经济发展到今天，高物价的时期即将过去，谁也不敢保证未来5年内的利率能继续维持这么高的水平。但这些国企大蓝筹股在给予你近5%的红利率的同时，股价总会有所波动。跌到历史最低点的水平，也只有20%的空间。但向上呢？谁也不知道会涨多少。
也不用涨太多，只要跟H股接轨，这些大蓝筹就至少有20%的空间可以上涨。比如，中行H股今日4.29元，比中行的A股高出0.94元，不考虑汇率因素的话，A股的价格就有30%的空间。要知道，1664点前后的时候，中行A股虽然跌到2.82元，但H股曾经跌到1.7元，当时的A股比H股高出40%多。未来焉知不会有这样的过程呢？2007年10月，中行H股最高价5.27元，而当时的A股比H股高出50%。
未来五年，是不是值得赌一把呢？赌中国经济不会崩溃，中国的银行不会倒闭，只要能平稳度过天量信贷的风险期，银行股一定会有一次报复性上涨。那时候，A股的价格还是会比H股高出20%左右来。仅此一项，银行股已经具有了50%的上涨空间了。
当然，这个赌注其实并非没有风险。那万一中国的银行真的出现倒闭了，经济真的崩溃了呢？问题是，假如出现这种情况，中国股市是不是要跌到1500点以下去？那些三线股和二线股的跌幅将远超过50%，而银行股的极限下跌幅度也许只有20%呢。中国的大银行，是大到不能倒的，以前国家可以拿数千亿元收购它的坏账，焉知未来不可以呢？
所以，3000点关口的中国的银行股的A股，价格仅仅相当于2000点的指数，向下连20%的空间都打不出来，而向上，有50%以上的空间。这个赌注，是不是多头胜算更高呢？
从这个例子也能看出，大盘蓝筹股经过若干年的调整，已经具有了长线持有享受分红的价值了。这才是股市的铁底所在。未来的养老金、企业年金等资金，都可以冲着分红而进入这个市场。这几天，有资金持续出击工行等股票，到底是什么来头呢？值得留意。
